牛宝体育国金证券股份有限公司近期对双良节能进行研究并发布了研究报告《硅片量利显著修复，设备业务稳定增长》，本报告对双良节能给出买入评级，当前股价为 10.09 元。

　　10 月 20 日公司披露三季报，前三季度实现营收 187.88 亿元，同比增长 115%；实现归母净利润 14.03 亿元，同比增长 69%；实现扣非归母净利 13.13 亿元，同比增长 65%。其中，Q3 实现归母净利润 7.85 亿元牛宝体育，同比增长 65%、环比增长 575%。业绩位于预告中值附近，符合预期。

　　硅片 Q3 量利显著修复，经营现金流大幅转正。7 月起光伏上游硅料价格企稳，终端观望需求逐步释放牛宝体育牛宝体育，硅片环节稼动率提升、价格反弹，预计公司 Q3 硅片出货环比显著提升至约 10GW，单位盈利明显修复。硅片业务回暖带动下牛宝体育，Q3 公司经营活动产生的现金流 5.41 亿元，环比大幅转正，现金流经营质量大幅改善。公司单晶硅片产能快速增长，2022 年底已提升至 40GW，随 Q4 国内集中式项目放量，全年硅片出货有望达到 30-35GW。公司提前锁定进口石英砂供给有效保障硅片出货及成本，同时有望依托先进产能带来的后发优势持续降本。

　　节能节水业务稳定增长，还原炉持续交付，氢能系统贡献新的业绩增长点。Q3 公司节能节水装备在客户节能减排需求的驱动下销售稳定增长，多晶硅还原炉及撬块等新能源装备订单持续交付，预计收入及业绩稳定增长。节能节水装备方面，公司在手订单充足，火电空冷和煤化工空冷市场占有率保持领先，同时发力循环水冷却市场打节水业务新增长点。新能源装备方面，10 月 17 日公告与亚洲硅业签署 2.75 亿元多对棒还原炉设备及还原撬块订单，还原炉系统订单持续签订及交付，还原炉设备龙头地位稳固；此外，公司积极布局氢能源牛宝体育，拥有自主知识产权 2000Nm3/h 碱性电解槽已成功下线，全浸没式液冷换热模块（CDM）订单陆续释放，热管产品稳定出货，有望成为公司新的业绩增长点。

　　根据我们对硅片价格及竞争格局的最新判断，微调公司 2023-2025 年净利润至 21（-10%）、30（-7%）、36（-7%）亿元，当前股价对应 PE 分别为 12/8/7 倍，维持 买入 评级。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，上海证券丁亚研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达 93.56%，其预测 2023 年度归属净利润为盈利 25.01 亿，根据现价换算的预测 PE 为 7.55。

　　src=该股最近 90 天内共有 13 家机构给出评级，买入评级 6 家，增持评级 7 家；过去 90 天内机构目标均价为 12.94。

　　以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。